由于《中国人民银行法》明确规定,央行不能直接认购、包销国债,因此,本次特别国债的发行并非直接面对央行,而是通过替换部分存量央行票据的方式,增加央行的国债持有量。财政部有关负责人此前接受媒体采访时表示,从对冲流动性的实质看,财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据,并没有发生本质的变化。因此,财政发行特别国债时,不管是一次发行还是分批发行,不直接影响市场货币供应量。人民银行根据市场情况和货币政策调控的需要,逐步释放国债收回流动性。据《第一财经日报》目前掌握的信息,本次特别国债将可能通过中国农业银行为中间机构,实现1.55万亿元特别国债和央行外汇资产之间的置换,从而为即将成立的中投公司筹集资本金。(第一财经日报)调控之箭待发靶心并非股市7月CPI继续走高至5.6%,通胀压力在增加。央行也已经在货币政策报告中表明了其对物价上涨的关切。专家预计,在CPI暂时难以回到3%的情况下,加息等货币政策等有可能被继续运用。另外,从此次物价上涨的结构性特点出发,财政、产业调整、价格监控等相关政策也会继续跟进,重点防范涨价向更多领域蔓延,而并非针对股市。加息、升值可能持续受食品价格高位运行影响,目前市场普遍预计CPI不会很快下降,紧缩政策仍将继续。这就意味着加息、升值、上调存款准备金率等政策仍随时可能被动用。首先,宽松的货币环境无疑是此轮价格上涨深层次的原因。央行仍须加大回收流动性力度。自2005年四季度开始,M2一直处于增速较快的状况,从2006年中开始,对经济运行影响更为直接的M1增速也逐渐加快。货币供应和物价存在一定时滞,未来一段时间价格上涨压力依然较大。因此,专家普遍预计准备金率仍有可能继续上调。央行下半年...